早在COVID-19首次登陆美国国土之前，美国的国债就高达约22万亿美元，尽管美国经济强劲，接近充分就业，但美联储已经从加息周期转向降息周期。经济大衰退后，央行采取了前所未有的应对措施，给金融体系带来了难以估量的杠杆效应，这直接导致了一个恶性循环，银行业政策必须保持长期宽松的状态，以避免普遍的信贷违约和资产价格崩溃。由于这种过度杠杆化的环境，美联储几乎没有传统的政策选择可供选择，以应对流感大流行留下的经济毁灭。美国中央银行的首选政策方法后来在流感大流行期间成为现实，就是向金融系统注入大量资金，美国的债务与GDP之比很快在2020年飙升至创纪录的129%。现在，在美国发现第一例COVID-19病例一年多之后，很难想象比特币的宏观经济环境会比我们目前所处的环境更好。事实证明，联邦政府为应对病毒对经济的负面影响而制定的政策对比特币的价格是一个利好，并将在未来数月和数年内继续把数字货币推到不合理的水平。当人们查看数据时，可以假设COVID-19已经被证明是比特币上发生的最好的事情。
美联储（Federal Reserve）与联邦政府一道，试图重振经济的主要方法之一是“货币供应量扩张”（money supply expansion）。在M2货币存量图中可以找到一个例子：
将M2图表与同一时间段内的比特币价格图表进行比较：
人们不必是经济学家，就能看到比特币价格在美联储开始发射美元火箭筒后不久就开始爆发。
比特币是逃避法定货币扩张带来的通胀压力的卓越避险资产。比特币将永远只有2100万枚，比特币网络的货币政策几乎是一成不变的。这与菲亚特世界的集权资本市场形成了鲜明对比，在那里，美联储官员声称，他们可以印多少钱是没有限制的。在政府应对COVID-19流感大流行之后，将出现的一个历史性结果是造成巨大的通胀压力，比特币将是从中受益最大的资产。
除了扩大货币基础外，美联储还应对这一流行病，将联邦基金利率降至零，这是自2008年以来的首次，同时实施了一项新的资产负债表扩张计划，也称为量化宽松。以下图表说明了这些行动：
这两项政策的影响都是“信贷扩张”的加速。想想信贷扩张，当一个非市场行为体（如央行）武断地进行时，信贷扩张是经济灾难的根源。当中央银行干预资本和信贷市场时，它会腐蚀任何经济体中最重要的元素：价格。当企业无法准确解读价格信号时，巨大的负面影响开始在经济中显现，因为企业很难根据市场线索做出理性的商业决策。这个过程是一个很大的负反馈循环，因为经济疲软导致更多的信贷扩张，进而导致货币贬值，进而导致更多的经济疲软，等等。
归根结底，COVID-19是一只黑天鹅，它使这个本已脆弱的系统陷入困境。这场大流行将证明是菲亚特中央银行时代没完没了的繁荣和萧条周期模式终结的开始。比特币正在成为这一衰退的受益者，因为价值正从失败的菲亚特系统流入强健的比特币货币网络。
总之，作为一个比特币制造者，可以将现代央行政策视为比特币价格的火箭燃料。随着政府对COVID-19的反应越来越明显（大多数人早就应该明白），央行陷入了货币炼狱，他们的政策必须随着时间的推移变得更加宽松，以免信贷市场和资产价格崩溃。比特币的发明是为了应对当前低效和腐败的金融体系，并正在以一种超越性的改进取代这一体系。历史将证明，COVID-19以及随后的政府反应，引领金融体系越过了比特币事件视界，在这一点上，菲亚特制度被比特币健全的货币结构所取代。
这是坦赫奇的客座邮件。表达的意见完全是他们自己的，不一定反映BTC，Inc.或比特币杂志的意见。
