模仿资本：事件视界内，报告#17
为什么散列色带能如此准确地预测当地比特币的底部
理论：当比特币价格达到一定水平时，卖出压力开始指数级消失。
比特币开采是一个无情的行业。从长远来看，只有效率最高的矿业公司才能生存。
采矿业吸引大量竞争的趋势，加上比特币协议的简单和美观，可以为我们提供一种预测比特币当地“价格下限”的方法。
减半
比特币开采公司Blockware Solutions去年发布了一份深度报告，内容涉及减半对矿商的直接影响，以及减半后市场的抛售压力消除程度。
看看整个报告，了解他们是如何得出具体结论的，但他们估计，在价格不变的情况下，减半后，以美元计价的强迫矿商抛售将下降70%。
blockware solutions比特币减半前和减半后
方块软件解决方案
这可能是当前牛市的主要催化剂。
这是怎么回事？
由于矿工投降，卖出压力下降。
直接在矿工减半之后，就发生了投降，因为区块补贴被减半，但矿业公司的运营费用不变。
收入被削减近一半，而支出保持不变，显然对任何业务都是破坏性的。
这种情况将最低效的矿工从网络中清除。结果，困难降低了，最有效率的矿工实际上变得更有利可图。这一自由市场进程消除了那些被迫出售最多比特币以支付费用的矿工，并通过给予他们更多比特币来奖励效率最高的矿工。
矿工投降的过程发生，直到卖出压力明显下降。随着价格下跌，由于最低效（高强迫卖家）的矿商被从网络中淘汰，卖出压力指数级消失。
矿工何时投降？
矿工投降的最明显形式是减半后。据Blockware Solutions估计，销售压力减少了70%，这显然对比特币的市场价格产生了巨大影响。
然而，随着时间的推移，尤其是在价格下跌时，这种低效的矿工清洗自然会发生。
新的高效矿业公司不断被引入网络（更好的asic、更低的电价、完全融资的上市矿业公司等）。当困难增加、电价提高或价格下降时，最低效的矿工就会被清除。
简化矿工投降底部示例
第一个模型假设散列率峰值，比特币价格为6万美元。
从模型上看，采矿网络分为五个不同的层。
第一层效率最高，约占整个网络的20%。这可能包括像$RIOT、$MARA和$HUTMF这样的上市公司，它们可以在公开市场获得无限量的可用资本，而且不必出售任何比特币。
第五层效率最高，约占整个网络的20%。以目前的比特币价格计算，他们的运营费用约占其收入（开采比特币）的80%。这意味着他们的利润率对比特币价格下跌、电价上涨、租金上涨和网络难度增加非常敏感。
现在我们来看第二个模型。在这个模型中，价格从60000美元降到了35000美元，散列率也下降了20%。
第五层最低效的网络现在已经被淘汰。由于比特币价格的突然下跌，layer five的运营费用（4140万美元）现在超过了他们可以开采的比特币金额（3780万美元）。这会导致它们关闭它们的操作，而其余的层将获得更大的hashrate份额。
有趣的是，美元计价的抛售压力下降了40%。
最后，让我们看看第三个模型。在这种模式下，价格从60000美元下降到20000美元，哈希率也下降了40%。
网络的第四层和第五层现已被取消。由于比特币价格的突然下跌，这两个层的运营费用现在都超过了他们可以开采的比特币数量。这将导致它们关闭操作，而其余层将获得更大的hashrate份额。
有趣的是，以美元计价的卖出压力下降了70%。
散列色带
散列带是一个指标，以帮助衡量矿工投降。
虽然hash-ribbon指标并不完美，但它可以说明比特币历史上卖点压力开始指数级消失。
当矿商投降结束，价格降温时，该指标释放买入信号。来自Capriole Investments的Charles Edwards详细解释了哈希色带。
当抛售压力因散列率下降而开始指数级消失时，我们可以更确信比特币已经触底。
另一件有趣的事情是，该指标从未在顶部附近出现（2011年、2013年、2017年）。当价格开始下跌后，每一个地方最高，散列率继续上升。由于散列率仍随着价格下跌而上升，整个网络的抛售压力可能会增加，直到矿工投降，并在熊市期间发出底部信号。
这就是熊市发生的深度。对于网络、用户和矿商能够持续处理的问题来说，价格已经过热了。当价格动能发生变化时，矿商仍在部署，因为开采比特币仍能获得高额利润。然后你会遇到这样一个时期：消极的价格行为吓跑了新的买家，但由于部署了更多的矿商和增加了网络难度，仍然会出现更多的卖家（投降矿商）。
既然比特币是有史以来创造的最好的货币产品，而且我们正看着世界开始将其货币化，那么当比特币开始以指数级的速度变得越来越稀缺时，堆叠更多的SAT可能是一个非常好的主意，正如hash ribbon bottoms所示。这将是历史上第十二次再次发生。
TLDR：当比特币价格下跌，卖出压力也可能呈指数级下降时，使用哈希色带来计时比特币的买入时间。
这是模仿资本的客串帖子。表达的意见完全是他们自己的，不一定反映BTC，Inc.或比特币杂志的意见。
